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■ 外国為替証拠金（保証金）取引（FX）とは？
外国為替証拠金取引は「FX」（Foregin Exchange）といわれるものです。1998年外為法が改正され「外国為替証拠金取引」という投資が生まれました。当初は規制がなかったため問題となることもままありましたが、2005年7月の金融先物取引法の改正により業者の登録制、顧客資産の分別管理などの法規制整備・強化で、投資家保護が図られました。

■ 特徴
外国為替証拠金取引は、少ない保証金でその十数倍の外国為替を売買し、その外国為替を決済したときの為替レートの差や金利（スワップポイント）などで利益を得る取引です。短期的な為替差益狙いや、スワップ金利による外貨預金以上の効果を得ることできる中長期的な資産運用手段として注目を浴びています。

少ない証拠金（保証金）で大きな金額（十数倍）の取引が行える（レバレッジ効果） 為替市場は24時間機能してるので好きなときに取引を行うことができる 円安でも円高でも利益を上げられる可能性がある 取引の手数料が安い〜1ドルにつき片道5−20銭（外貨預金の1/10程度） 「スワップ金利」（金利の高い通貨を買った場合につく金利の一種）の金利差で収益を上げることが可能

レバレッジ効果はプラスにも大きく働きますが、マイナスにも大きく働くハイリスク・ハイリターンであること 元本保証はないので元手の投資資金が大きく減る可能性もあります スワップ金利は、金利の高い通貨を売った場合は金利分の損失を逆に払わなければなりません

■ 外貨運用比較
外貨運用には、外貨預金と外貨MMF、外国為替証拠金取引の3つがあります。国内の銀行で外貨建てで預金する「外貨預金」、投資信託の1つ「外貨MMF」、高収益が期待できる「外国為替証拠金取引」です。

比較項目		外国為替証拠金取引	外貨預金	外貨MMF
特徴		手数料が安く、高い収益を上げることも可能	気軽に取引できるが、低金利	手数料が比較的安めで、利回りも外貨預金に比べ高い
取扱い窓口		証券会社、為替取引専業会社	銀行	証券会社、銀行
取扱い通貨		ドル、ユーロ、豪ドル、NZドル、ポンド、カナダドル、スイスフラン	ドル、ユーロ、豪ドル、NZドル、ポンド	ドル、ユーロ、豪ドル
売買の種類		円売り外貨買い 円買い外貨売り 外貨売り外貨買い	円売り外貨買い	円売り外貨買い
必要金額		1万通貨単位〜	定期は10万〜100万の預入れ	最低1通貨単位〜
取引可能額		保証金の10倍程度	投資金額と同額	投資金額と同額
為替手数料		平均1ドルにつき片道5〜20銭	平均1ドルにつき片道2円	平均1ドルにつき片道50銭
為替レートの更新頻度		リアルタイム	1日1回〜数回	1日数回
取引時間		24時間	営業時間内	営業時間内
預金期間		無期限	無期限（定期は1ヶ月〜1年など）	無期限
利益	利息	スワップポイント（日々発生）	年利（利回り、数ヶ月ごとに計算）	収益分配金（解約時に発生）
	為替差益	あり（円安時・円高時）	あり（円安時）	あり（円安時）
税金	利息	雑所得	源泉分離課税	源泉分離課税
	為替差益	雑所得	雑所得	非課税
換金性		いつでも可能	定期は中途解約不可or違約金	いつでも可能
リスク		為替リスク、信用リスク	為替リスク	為替リスク
評価		売買レートの差（スプレッド）が非常に少ないため、相場に変動がない時に売買しても外貨預金ほど損をしない	現地通貨に替えるレート(TTS)と日本円に戻すレート(TTB)の差が大きく、この差を金利が埋めるまでに時間がかかる	長期的に保有すれば利益も期待できるが、短期での取引ではそれほど利益は見込めない

■ 外国為替市場 〜東京、ロンドン、ニューヨーク市場：世界の3大マーケット
月曜の朝7時（英22時,米17時）から土曜日の朝7時までが外国為替市場の取引時間です。この間、16時（英7時,米2時）頃からヨーロッパの投資家が市場に参加し、その後21時（英12時,米7時）頃からはアメリカの投資家が市場に参加するというようにグルグルと周っています。

1. 外為市場の1日は、まだ私たちが寝ている午前5時にニュージーランドのウェリントン市場で始まります
2. それから1時間後にオーストラリアのシドニー市場が開き、その後東京市場にバトンタッチされ、マーケットの中心はアジア市場に移行します
3. アジア市場は、東京、香港、シンガポール（それぞれ東京より1時間遅れで始まる）で形成され、特にドル/円の取引高はこの時間帯に集中し、流動性が高まります（取引量が大きい）
4. その後、ヨーロッパ、ユーロ圏を中心とするロンドン市場に移ります。このマーケットではユーロが中心に取引され、外為市場として最も流動性が高くなります
5. そして、ロンドンの昼ごろにニューヨーク市場が開き為替が大きく変動する時間帯となります。ニューヨークタイムには米国の経済指標や要人発言などのニュースが頻繁に出るため相場が大きく動きます
6. そしてニューヨークから再びウェリントンへ。外為市場は24時間、常にどこかで取引されている眠らないマーケットです

■ 相場が動意づく時間帯
為替相場の動向を見る上で、注意したい時間帯というものがあります。東京時間10時と24-25時(夏時間25-26時)は大口の取引が出やすいため、相場が大きく動き易い時間帯となります。

1. 東京仲値（東京10時＝LDN1時＝NY20時）
   仲値（なかね）とは、朝10時のインターバンク市場（銀行間の取引相場）の水準をもとに決める銀行の対顧客取引レートのことです。特に5の倍数の日はゴトウ日と呼ばれ、企業など大口の決済が多いため、大きく動きやすい。

2. ロンドンフィキシング（東京25時＝LDN16時＝NY11時）
   ロンドンフィキシング（London Fixing）とは、東京外為市場午前10時の仲値のような、ロンドン市場16時(夏時間17時)のフィキシングのことです。大口の顧客取引が出やすいため、大きく動きやすい。

3. ニューヨークオプションカット（東京24時＝LDN15時＝NY10時）
   NY市場の10時(夏時間11時)。ニューヨークカットのオプションがあるため東京市場での仲値公示時間のように相場の動意が見られやすい。

IMMポジションがマーケット全体の縮図を表していて、投機筋が相場に対して強気の姿勢なのか 　弱気に傾いているのかを推測できる さらに重要なのはポジションの偏りが大きく膨らむとそのポジションを手仕舞うときに市場に大きな 　インパクトを与える点です

• CFTC(全米先物取引委員会)は、取引所に未決済ポジションの公表を義務付けています。取引所は毎週火曜日の取引終了後（現地時間）の未決済ポジションをCFTCに報告し、CFTCはそれを集計して当該週の金曜日の取引終了後（現地時間）に公表しています。報告と公表に時間のずれがあることに注意が必要です。

• 円（USD/JPY）、ユーロ（EUR/USD）、豪ドル（AUD/USD）、加ドル（USD/CAD）、スイスフラン（USD/CHF）、英ポンド（GBP/USD）、NZドル（NZD/USD）について、未決済ポジションが発表されます。未決済ポジションの中には、商業ポジションと非商業(投機筋)のポジションがあり、非商業ポジションは、投機筋の動向を見るために注目されています。
  ※コントラクト(枚)とは、取引の最小単位で、円の場合、1コントラクト=1250万円です。

• 先物取引では、未決済ポジションはいずれ反対売買によって手仕舞われることとなるため、「買い越し」（ロング）ポジションが過剰になると相場が天井を示し下落に、「売り越し」（ショート）ポジションが過剰になると相場が底を打って上昇につながると見られています。

  米ドル/円の場合では、ポジションが円ロング（円買い）に偏ると米ドル/円の底を示し上昇（＝円安）に、円ショート（円売り）の場合は米ドル/円の天井を示し下落（＝円高）につながる可能性が高いことを意味しています。

• 大口のファンドなど市場への影響力が大きい参加者は自らのポジションが公開されることを避けるため、通貨先物を利用していないとの話もあり、必ずしも投機筋のポジション動向が相場に反映されない場合があります。

■ なぜ為替は変動するの？

1. 実需による需給関係 〜需要と供給のバランスが崩れると通貨の価格が変動します
2. ファンダメンタルズ（経済の基礎的諸条件）要因 〜金利政策（日銀政策、FOMC）、経済成長率（GDP）、国際収支（貿易収支）、雇用統計（非農業部門雇用者数、失業率）、物価（生産者物価、消費者物価）
3. テクニカル要因 〜外為市場でもチャートを分析して相場を予想するディーラーが増えてきたため、相場を動かす要因となっています
4. その他の要因 〜通貨介入（過度の円高・円安や相場の乱高下の防止）、長期国債格付け（国の通信簿的役割）、株価（外人投資家の株売買に伴う円買い・売り）、政治の安定性、戦争・テロなど

■ ユーロ圏経済指標

統計名	発表元	統計期間	時期	為替変動要因
IFO景況指数	ドイツIFO経済研究所	月次	毎月中旬	IFO景況指数が上昇→ユーロ高 IFO景況指数が低下→ユーロ安

■ 国内経済指標

統計名	発表元	頻度	内容	ワンポイント
経済・物価情勢の展望 （＝日銀展望レポート）	日銀	半期	中期的な経済・物価情勢の見通しを示す。 発表は4、10月の年2回	日銀の金融政策運営の判断材料
国内総生産 （＝GDP）	内閣府	4半期	国内の経済活動で生み出された付加価値の 統計。4半期速報の発表は2、5、8、11月	経済統計の”スター”。たくさんの統計を合体してつくる
法人企業統計	財務省		企業の売上高、損益などをサンプル調査。 4半期別調査の発表は3、6、9、12月	最大級の企業アンケート、日銀短観やGDP統計の基礎資料
企業短期経済観測 調査（＝日銀短観）	日銀		全国1万社強の民間企業を対象にした景気 アンケート調査。発表は4、7、10、12月	景気アンケートの決定版
消費者物価指数 （＝CPI）	総務省	毎月	消費者がよく買うモノ・サービスの価格の動き を指数に	いま最も注目されている指標の一つ
景気ウオッチャー調査	内閣府		タクシー運転手やコンビニ店長らが景気を分 析・評価	現場の生の声がふんだんに
鉱工業生産指数	経産省		鉱工業の生産量を指数に	発表のタイミングが早いのでエコノミストも重視
貿易統計	財務省		モノの輸出入の量や額を集計	かっては日米、今は日中も注目
機械受注統計	内閣府		全国280の機械製造業者の受注額を集計	6-9ヵ月先の設備投資が分かる
毎月勤労統計	厚労省		主要産業の労働者数、労働時間などを調査	残業時間は景気と連動
労働力調査	総務省		失業者数や失業率などを調査	失業者数も景気と連動
商業販売統計	経産省		百貨店、スーパーなどの売り上げを集計	個人消費の動きを示す
家計調査	総務省		約8000世帯の家計をサンプル調査	サラリーマン世帯の実像が分かる

■ 各国通貨の特徴
外国為替証拠金取引をする上で一番悩むのが通貨の選択です。各社とも基本的な通貨ペア、ドル/円、ユーロ/ドル、ユーロ/円、ポンド/円、豪ドル/円、NZドル/円などは取り扱っていますので、特徴を捉えることができない通貨や情報入手が困難な通貨を持つよりも、主要通貨を中心に、自分で把握できる通貨を選び取引するのがいいと思います。

■ 通貨の分類

■ 主要通貨の特徴

■ 主要通貨の政策金利

年月	日本	米国	ユーロ	英国	豪州	ＮＺ	スイス	カナダ	南ア
2007/9			4.00	5.75	6.50	8.25	↑2.75	4.50	10.00
8	0.50	5.25	4.00	5.75	↑6.50	8.25	2.50	4.50	↑10.00
7	0.50	5.25	4.00	↑5.75	6.25	↑8.25	2.50	↑4.50	9.50
6	0.50	5.25	↑4.00	5.50	6.25	↑8.00	2.50	4.25	↑9.50
5	0.50	5.25	3.75	↑5.50	6.25	7.75	2.25	4.25	9.00
4	0.50	5.25	3.75	5.25	6.25	↑7.75	2.25	4.25	9.00
3	0.50	5.25	↑3.75	5.25	6.25	↑7.50	↑2.25	4.25	9.00
2	↑0.50	5.25	3.50	5.25	6.25	7.25	2.00	4.25	9.00
1	0.25	5.25	3.50	↑5.25	6.25	7.25	2.00	4.25	9.00
2006/12	0.25	5.25	↑3.50	5.00	6.25	7.25	↑2.00	4.25	↑9.00
11	0.25	5.25	3.25	↑5.00	↑6.25	7.25	1.75	4.25	8.50
10	0.25	5.25	↑3.25	4.75	6.00	7.25	1.75	4.25	↑8.50
9	0.25	5.25	3.00	4.75	6.00	7.25	↑1.75	4.25	8.00
8	0.25	5.25	↑3.00	↑4.75	↑6.00	7.25	1.50	4.25	↑8.00
7	↑0.25	5.25	2.75	4.50	5.75	7.25	1.50	4.25	7.50
6	0.00	↑5.25	↑2.75	4.50	5.75	7.25	↑1.50	4.25	↑7.50
5	0.00	↑5.00	2.50	4.50	↑5.75	7.25	1.25	↑4.25	7.00
4	0.00	4.75	2.50	4.50	5.50	7.25	1.25	↑4.00	7.00
3	0.00	↑4.75	↑2.50	4.50	5.50	7.25	↑1.25	↑3.75	7.00
2	0.00	↑4.50	2.25	4.50	5.50	7.25	1.00	3.50	7.00
1	0.00	4.25	2.25	4.50	5.50	7.25	1.00	↑3.50	7.00
2005/12	0.00	↑4.25	↑2.25	4.50	5.50	↑7.25	↑1.00	↑3.25	7.00
11	0.00	↑4.00	2.00	4.50	5.50	7.00	0.75	3.00	7.00
10	0.00	3.75	2.00	4.50	5.50	↑7.00	0.75	↑3.00	7.00
9	0.00	↑3.75	2.00	4.50	5.50	6.75	0.75	↑2.75	7.00
8	0.00	↑3.50	2.00	↓4.50	5.50	6.75	0.75	2.50	7.00
7	0.00	↑3.25	2.00	4.75	5.50	6.75	0.75	2.50	7.00
6	0.00	3.00	2.00	4.75	5.50	6.75	0.75	2.50	7.00
5	0.00	↑3.00	2.00	4.75	5.50	6.75	0.75	2.50	7.00
4	0.00	2.75	2.00	4.75	5.50	6.75	0.75	2.50	↓7.00
3	0.00	↑2.75	2.00	4.75	↑5.50	↑6.75	0.75	2.50	7.50
2	0.00	↑2.50	2.00	4.75	5.25	6.50	0.75	2.50	7.50

■ 主要国の長期国債格付け（2006年1月現在）
各国の政府が発行したり保証したりしている債券（ソブリン債）である長期国債の格付けは、その国の通信簿的な役割を持ちます。発展途上国や政情不安定国などカントリーリスクの高い国に投資する場合には、その国が政治的・経済的要因からデフォルト(債務不履行)に陥る危険性をもってます。格付けはその国の信頼度、安定度をはかる目安で、投資適格ラインはBBB-/Baa3以上です。